專利工藝優(yōu)勢(shì)屬于獨(dú)特資源的護(hù)城河嗎

一、利于構(gòu)造技術(shù)壁壘

保護(hù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，有利于企業(yè)構(gòu)筑技術(shù)護(hù)城河，提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

二、利于吸引投資者

知識(shí)產(chǎn)權(quán)明晰確認(rèn)，以量化方式體現(xiàn)企業(yè)技術(shù)含量，展現(xiàn)企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，便于吸引投資者。

三、利于資本化進(jìn)程加速

減少專利技術(shù)方面的法律風(fēng)險(xiǎn)和訴訟糾紛，有利于加快資本化進(jìn)程。

四、利于商業(yè)化交易

產(chǎn)權(quán)化的技術(shù)便于商業(yè)化交易，可通過(guò)授權(quán)、轉(zhuǎn)讓、許可等方式實(shí)現(xiàn)收益，或以技術(shù)入股方式達(dá)成合作。

五、利于構(gòu)建研發(fā)體系

知識(shí)產(chǎn)權(quán)建設(shè)是企業(yè)技術(shù)研發(fā)的成果呈現(xiàn)，有利于企業(yè)研發(fā)體系化。

獨(dú)特資源護(hù)城河包括專利嗎

首先說(shuō)說(shuō)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，這里說(shuō)的壁壘，其實(shí)就是護(hù)城河的概念，一個(gè)利潤(rùn)很好的公司就是一座擁有金礦的城堡；你抵御別人進(jìn)攻的能力，就是你的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

01壟斷壁壘：

這個(gè)是投資者最喜歡的詞語(yǔ)之一。很多行業(yè)具有天然壟斷特性，比如高速公路，只要是有車流量不斷的流動(dòng)，高速公路就躺著賺錢。比如中國(guó)國(guó)旅 ，免稅店的牌照壟斷帶來(lái)了長(zhǎng)期豐厚利潤(rùn)。再比如長(zhǎng)江電力 ，水電站建成后就是現(xiàn)金奶牛源源不斷。

02品牌壁壘：

這是公司無(wú)形資產(chǎn)，是需要常年累月在消費(fèi)者的心目中建立起來(lái)的。比如茅臺(tái)，五糧液，海天味業(yè)，格力電器，美的集團(tuán)，伊利股份，云南白藥等一些公司都擁有強(qiáng)大的品牌壁壘。也充分的表現(xiàn)出他們?cè)诟髯孕袠I(yè)的定價(jià)權(quán)。

03規(guī)模壁壘：

許多行業(yè)是要有一定的規(guī)模才能獲得較好的利潤(rùn)，例如京東方在液晶面板行業(yè)的規(guī)模。格力電器，美的集團(tuán)不斷的投入研發(fā)而形成的強(qiáng)大規(guī)模壁壘。

04成本壁壘：

擁有行業(yè)更低的成本無(wú)疑是一張王牌，例如海螺水泥的成本優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)黑暗的時(shí)刻都可以保持著不錯(cuò)的利潤(rùn)，在行業(yè)回暖時(shí)依然是最優(yōu)秀的盈利龍頭。

05專利壁壘：

這是獨(dú)門絕招。比如中藥行業(yè)的保密配方，食品消費(fèi)的獨(dú)特配方，通過(guò)獨(dú)家專利把競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拒絕在外。獲得超額收益。甚至有人公司擁有終身的獨(dú)家專利壁壘，比如云南白藥，片子癀等公司可以通過(guò)終身獨(dú)家專利持續(xù)獲利。有人的公司也可以用專利來(lái)收取費(fèi)用，例如格力電器，華為等企業(yè)。他人需要用到其專利則要付費(fèi)給企業(yè)專利費(fèi)用。

采取專利保護(hù)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)

你好。一是它有嚴(yán)格的時(shí)間性，即從發(fā)明專利申請(qǐng)公布起，到專利申請(qǐng)被授予專利權(quán)為止;

二是在此期問(wèn)如果申請(qǐng)人發(fā)現(xiàn)有人未經(jīng)其許可生產(chǎn)其申請(qǐng)專利的產(chǎn)品、使用其申請(qǐng)專利的方法，可以提出警告并要求其支付適當(dāng)?shù)氖褂觅M(fèi)，但不能禁止其實(shí)施行為，也不能以其專利申請(qǐng)受到侵犯為由提起訴訟。

三是在臨時(shí)保護(hù)期內(nèi)使用者使用該發(fā)明創(chuàng)造的行為是否可以視為是一種侵權(quán)行為，是索取適當(dāng)使用費(fèi)用的依據(jù)。對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，不同國(guó)家和地區(qū)的專利法有不同的解釋。歐洲專利公約認(rèn)定在該組織成員國(guó)內(nèi)申請(qǐng)專利的發(fā)明創(chuàng)造臨時(shí)保護(hù)和正式批準(zhǔn)的專利的法律效力是相同的，因此，未經(jīng)申請(qǐng)人許可就使用該發(fā)明專利申請(qǐng)是一種侵權(quán)行為。聯(lián)邦德國(guó)的專利法也有類似的規(guī)定。既然法律規(guī)定了使用發(fā)明刨造的侵權(quán)性質(zhì)，那當(dāng)然對(duì)這種行為的處理就應(yīng)和侵權(quán)行為的處理是一樣的。日本專利法規(guī)定侵犯臨時(shí)保護(hù)權(quán)的，當(dāng)該保護(hù)權(quán)已經(jīng)正式注冊(cè)為專利權(quán)時(shí)，處5年以下徒刑及50萬(wàn)日元以下的罰款。我國(guó)專利法對(duì)臨時(shí)保護(hù)的性質(zhì)尚無(wú)明確規(guī)定，只能等待判例解決。

工藝優(yōu)勢(shì)算獨(dú)特資源護(hù)城河嗎

1. 公司研究基本要素

行業(yè)研究：產(chǎn)業(yè)鏈/競(jìng)爭(zhēng)/波特五力/SCP/博弈論

公司：商業(yè)模式/非企業(yè)屬性/人-文化-生態(tài)-戰(zhàn)略

歷史績(jī)效：成長(zhǎng)性/戰(zhàn)略能力/優(yōu)勢(shì)打造/抗經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)能力/管理

定位、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略與核心競(jìng)爭(zhēng)力（核心市場(chǎng)-資產(chǎn)-能力）

管理層與治理：進(jìn)取心+誠(chéng)信+動(dòng)力+戰(zhàn)略+歷史績(jī)效

公司價(jià)值鏈分析/關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素

產(chǎn)品與業(yè)務(wù)：客戶需求/供需前景/定價(jià)力/周期性/可擴(kuò)展的新業(yè)務(wù)

財(cái)務(wù)表現(xiàn)與歸因：盈利性-杜邦/經(jīng)營(yíng)效率/成長(zhǎng)性/CF/BS/CapEx

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：業(yè)務(wù)拆分/趨勢(shì)/成長(zhǎng)性/透明度/多情景分析

資本市場(chǎng)：增減持/誠(chéng)信記錄/融資/回購(gòu)/股價(jià)波動(dòng)/貝塔

風(fēng)險(xiǎn)分析：關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因子的變化/關(guān)鍵環(huán)境變量的惡化

這一部分主要目的是提煉公司投資要素的第一步，全面鳥瞰公司的方方面面，收集信息，積累數(shù)據(jù)，為后續(xù)的步驟2-6打基礎(chǔ)。

2 . 公司分析變量 一：市場(chǎng)需求空間

產(chǎn)品/技術(shù)/商業(yè)模式是否符合社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)？

該需求/市場(chǎng)空間有多大？是否已啟動(dòng)？過(guò)于細(xì)分？

潛在客戶有哪幾類？需求點(diǎn)、購(gòu)買意愿和支付能力如何？

需求演化的驅(qū)動(dòng)力是什么？（認(rèn)知/心理需求/功能需求）

未來(lái)3-5年需求的發(fā)展趨勢(shì)如何？會(huì)不會(huì)爆發(fā)、減弱或消亡？

有無(wú)潛在的替代品？進(jìn)入退出有無(wú)壁壘？

客戶購(gòu)買行為的實(shí)際決策邏輯是什么？心理學(xué)是什么？

需求/市場(chǎng)有哪些特點(diǎn)？ 有無(wú)周期性？如何波動(dòng)？區(qū)域性？

價(jià)格是否受管制？業(yè)務(wù)模式如何復(fù)制以實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)？

新技術(shù)新產(chǎn)品、新商業(yè)模式會(huì)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)格局改變嗎？

3. 公司分析變量 二：護(hù)城河/競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

我們將公司的競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河粗略分為如下9類。

無(wú)形資產(chǎn)：品牌-情感聯(lián)系/專利/特許權(quán)/國(guó)家保密/稀缺

轉(zhuǎn)換成本：教育培訓(xùn)/轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)/替代成本/情感聯(lián)系-成癮

網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)：交易平臺(tái)/技術(shù)平臺(tái)-是否一招吃遍天下

成本優(yōu)勢(shì)：商業(yè)模式/流程/地理位置/資源/工藝/業(yè)務(wù)協(xié)同

規(guī)模優(yōu)勢(shì)：研發(fā)/原料/生產(chǎn)/分銷/渠道/服務(wù)/定價(jià)力/費(fèi)用

技術(shù)壁壘：技術(shù)領(lǐng)先/壟斷 -（并非不可攻破）

資源獨(dú)占/資金壁壘/強(qiáng)大后發(fā)優(yōu)勢(shì)將巨頭打敗

先發(fā)優(yōu)勢(shì)：區(qū)域性，市場(chǎng)小，產(chǎn)品同質(zhì)

后發(fā)優(yōu)勢(shì)：退出壁壘高，重資產(chǎn)。要素低成本。學(xué)習(xí)成本低。

以上的分類在實(shí)際應(yīng)用中很可能并不完全準(zhǔn)確，甚至生搬硬套，因此還是應(yīng)該回到“核心競(jìng)爭(zhēng)力”的本質(zhì)含義上思考問(wèn)題，比如:

如何刻畫公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力？是否不可復(fù)制/抄襲/摧毀？

競(jìng)爭(zhēng)要素間如何相互作用？生命周期如何？

競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是否與業(yè)務(wù)特點(diǎn)緊密結(jié)合？是否已充分利用？

競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)為何？如何影響經(jīng)營(yíng)、定價(jià)與成長(zhǎng)性？

行業(yè)演進(jìn)中能否形成贏家通吃？此點(diǎn)管理層是否高度認(rèn)同？

核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)源？競(jìng)爭(zhēng)者能否學(xué)習(xí)模仿？難度多高？

盈利水平是否超出同行？可持續(xù)？最擔(dān)心哪些因素？

原材料、研發(fā)、制造、營(yíng)銷、服務(wù)等環(huán)節(jié)的優(yōu)勢(shì)如何？

定價(jià)能力：

同類產(chǎn)品盈利能力比較；毛利率水平及變動(dòng)；

提價(jià)能力；競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)；規(guī)模效應(yīng)；行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)力。

核心競(jìng)爭(zhēng)力如何體現(xiàn)在財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)上？是否行業(yè)最優(yōu)秀公司？

4. 公司分析變量 三：成長(zhǎng)性

公司業(yè)務(wù)所處發(fā)展階段？

成長(zhǎng)動(dòng)力是否充足？成長(zhǎng)路徑與邏輯是否清晰確定？

業(yè)務(wù)有無(wú)越做越大越強(qiáng)勢(shì)的正反饋機(jī)制？

自己研究的成長(zhǎng)邏輯與管理層思路是否一致？

有核心競(jìng)爭(zhēng)力、合理持續(xù)的高成長(zhǎng)？

砍掉虧損業(yè)務(wù)回歸主業(yè)的聚焦？

公司產(chǎn)能、職能、管理等環(huán)節(jié)是否協(xié)調(diào)以支持高成長(zhǎng)？

分析的時(shí)間框架是否合適？更長(zhǎng)或更短呢？

定價(jià)、銷量、成本、費(fèi)用、稅收、非經(jīng)的趨勢(shì)如何？

如何判斷公司/產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)周期位置？

產(chǎn)品/行業(yè)成長(zhǎng)的天花板在哪？（需求空間、競(jìng)爭(zhēng)格局）

市場(chǎng)占有率、ROE無(wú)法繼續(xù)提升標(biāo)志成熟期到來(lái)？

盈利增速開始下滑而股價(jià)瘋長(zhǎng)見頂？如何實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)？

區(qū)域擴(kuò)張-新產(chǎn)品-渠道擴(kuò)張-放量-提價(jià)-并購(gòu)

國(guó)外有無(wú)類似公司/產(chǎn)品的成功案例？其成長(zhǎng)邏輯如何？

實(shí)際上，公司成長(zhǎng)性一般有兩個(gè)相互糾纏的變量，需求市場(chǎng)的發(fā)展和公司自身的競(jìng)爭(zhēng)力。前者表示整個(gè)蛋糕有多大，是在變大還是在成熟甚至萎縮，后者是指跟其他搶蛋糕的同行相比，你怎么甩開他們以吃到蛋糕，也許是霸占消費(fèi)者（如品牌，特許權(quán)），也許是霸占渠道，也許是技術(shù)領(lǐng)先體驗(yàn)最好，也許是規(guī)模最大成本最低，等等。蛋糕越大，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越強(qiáng)，公司的持續(xù)成長(zhǎng)性就越好。缺一個(gè)因素，持續(xù)成長(zhǎng)性就要打折扣。

5. 公司分析變量 四：管理層與治理

正直進(jìn)取透明+管理難度低+抓住機(jī)遇應(yīng)對(duì)困境

實(shí)際控制人是誰(shuí)？控制力有多大？股權(quán)過(guò)于分散嗎？

管理團(tuán)隊(duì)的歷史業(yè)績(jī)?nèi)绾?？有無(wú)負(fù)面消息、歷史污點(diǎn)？

交易所上市公司近三年誠(chéng)信記錄如何？

重大事項(xiàng)決策流程是否嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)、經(jīng)董事會(huì)充分討論？

戰(zhàn)略意圖、行動(dòng)與公司優(yōu)勢(shì)、投資邏輯是否吻合？

是否有低級(jí)管理失誤？他們當(dāng)時(shí)如何應(yīng)對(duì)？成效如何？

企業(yè)家的價(jià)值觀、經(jīng)歷、個(gè)性、人格魅力如何？領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格？

強(qiáng)項(xiàng)和短板分別是什么？是否謙虛但專業(yè)、堅(jiān)韌？任期？

團(tuán)隊(duì)的學(xué)習(xí)能力、視野、市場(chǎng)敏感度如何？敢于面對(duì)現(xiàn)實(shí)？

團(tuán)隊(duì)技能組合是否滿足行業(yè)當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)和經(jīng)營(yíng)需要？

有無(wú)雄心壯志，爭(zhēng)做第一還是得過(guò)且過(guò)？激進(jìn)or明智保守？

團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)機(jī)制、凝聚力、戰(zhàn)斗力如何？有無(wú)進(jìn)取心？

文化與價(jià)值觀基因？激烈競(jìng)爭(zhēng)-狼性文化，鼓勵(lì)創(chuàng)新-輕松平等

信任、平等、責(zé)任感、進(jìn)取、放權(quán)，能讓一流人才安心？

管理層給自己的薪酬如何？業(yè)內(nèi)最高嗎？團(tuán)隊(duì)是否穩(wěn)定？

公司是否領(lǐng)導(dǎo)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈圍繞自己實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)和共贏？

同行、對(duì)手或上下游對(duì)公司團(tuán)隊(duì)怎么看？

過(guò)往承諾是否兌現(xiàn)？是內(nèi)在努力的結(jié)果還是水漲船高？

承諾少表現(xiàn)多還是承諾多表現(xiàn)少？

是否愿與資本市場(chǎng)保持長(zhǎng)期誠(chéng)實(shí)、充分、透明地溝通？

是否故意回避或美化利空、巧言掩飾、過(guò)度樂(lè)觀？

高層對(duì)行業(yè)、公司及業(yè)務(wù)戰(zhàn)略有無(wú)清晰、正確的理解？

經(jīng)營(yíng)模式是否合法、創(chuàng)造價(jià)值、可持續(xù)并符合大趨勢(shì)？

其最大風(fēng)險(xiǎn)是什么？是否具備戰(zhàn)略前瞻性還是簡(jiǎn)單追隨同行？

是否有高管及其親屬在公司的供應(yīng)商中任職或持有股份？

業(yè)務(wù)管理難度如何？是連續(xù)的的輕松決定還是痛苦抉擇？

設(shè)想政府、同行及上下游如何打跨公司？

公司的戰(zhàn)略執(zhí)行力如何？

各部門人員是否穩(wěn)定？（財(cái)務(wù)人員辭職可能暗示財(cái)務(wù)問(wèn)題等）

公司如何創(chuàng)造新的增長(zhǎng)點(diǎn)？老企業(yè)很少有大點(diǎn)子。

歷史重大決策是否以股東利益為導(dǎo)向？還是以管理人員興趣或迎合政府官員的招商計(jì)劃？

過(guò)去重大決策帶來(lái)哪些結(jié)果？已開始布局未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)和增長(zhǎng)？

6. 公司分析變量 安全邊際

分析的不確定性有哪些？信息掌握程度？哪些可觀察的關(guān)鍵？

投資邏輯是否夠強(qiáng)?。恐行∈兄?？-規(guī)模是成長(zhǎng)的敵人

股價(jià)大幅調(diào)整后量縮價(jià)穩(wěn)？橫盤震蕩？該股票的死多頭是否意見有變化？你的看法？

股票目標(biāo)價(jià)怎么定？短期有無(wú)利空因素導(dǎo)致股價(jià)下行帶來(lái)介入機(jī)會(huì)？

負(fù)面沖擊后能否東山再起？(大家熟知的毒膠囊事件，三聚氰胺事件，白酒反腐等等)

強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？卓越管理層？

查理芒格特別強(qiáng)調(diào)逆向思維，要知道怎么活的更好，首先要學(xué)會(huì)避免死掉（毒品亂穿馬路酒駕等）。受此啟發(fā)，這里7-8整理了一些條條框框，幫助大家篩選。

7 . 公司選擇之 逆向思維一：值得警惕的陷阱

被新技術(shù)淘汰的公司

贏家通吃行業(yè)的小弟

充分競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)能過(guò)剩的重資產(chǎn)夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)

景氣頂點(diǎn)的周期性公司

細(xì)分小行業(yè)/產(chǎn)品單一，高增長(zhǎng)后遇市場(chǎng)空間瓶頸

會(huì)計(jì)造假高成長(zhǎng)：虛報(bào)收入、渠道壓貨、過(guò)度提價(jià)、Q4變臉

成熟周期股的高成長(zhǎng)

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手退出的高成長(zhǎng)

基數(shù)低的高成長(zhǎng)

傍大款型，需考量自身實(shí)力、依賴度和大款成長(zhǎng)性

現(xiàn)金流緊張、應(yīng)收款與收入暴增、賬面現(xiàn)金少、大量墊資型的工程公司

盲目地?zé)o關(guān)多元（土豪企業(yè)家最喜歡的“做大做強(qiáng)然后做死”流程）

缺乏持續(xù)研發(fā)/推新品能力的公司（尤其是單品周期短的公司） 控制權(quán)過(guò)于分散無(wú)人負(fù)責(zé)

大企業(yè)病與國(guó)企病：官僚、僵化、內(nèi)耗、反應(yīng)慢、無(wú)活力

8. 公司選擇之 逆向思維二：防止欺詐和情緒化

確認(rèn)前五大客戶與終端用戶，防止虛假大訂單；

巨額訂單，主業(yè)無(wú)關(guān)的熱門收購(gòu)；

產(chǎn)業(yè)上下游草根調(diào)研，與公司、分析師觀點(diǎn)互相印證；

偏消費(fèi)屬性的公司一定要到終端/消費(fèi)者處調(diào)研；

警惕財(cái)務(wù)報(bào)表造假，關(guān)注現(xiàn)金流/應(yīng)收應(yīng)付款趨勢(shì)；

觀點(diǎn)與邏輯應(yīng)有大量可靠細(xì)節(jié)、基本結(jié)論支持；

信息提供者是否可靠？是否有相關(guān)利益？有偏見？

獨(dú)立思考，不盲信他人（同行/權(quán)威/朋友）；

分析師推薦時(shí)市場(chǎng)情緒是否熱情高漲；

分析過(guò)程哪些是事實(shí)，哪些是確定的趨勢(shì)，哪些是合

理的推測(cè)，哪些是自己的幻想、偏見和情緒、價(jià)值觀？

是否被概念、結(jié)論、其他牛股、心理地圖錨定？

是否有錯(cuò)誤的推理方式和思維方式？

如何反駁、推翻整個(gè)投資邏輯？有效性多長(zhǎng)時(shí)間？

專利屬不屬于獨(dú)特資源護(hù)城河

Dmi超級(jí)混動(dòng)是王傳福發(fā)明的。

比亞迪dmi超級(jí)混動(dòng)系統(tǒng)專利護(hù)城河極其深厚，其他車廠推出類似系統(tǒng)有極高的專利壁壘。

比亞迪早在2007年就申請(qǐng)了現(xiàn)在dmi原型的發(fā)明專利，并在2012年正式授權(quán)，大家可以去國(guó)家專利局查詢CN101314325A。

王傳福作為第一發(fā)明人的混動(dòng)發(fā)明專利，大家可以詳讀一下，就能徹底理解dmi混動(dòng)的精髓，知道比亞迪專利護(hù)城河的所在。

比亞迪基本在專利上把發(fā)動(dòng)機(jī)直驅(qū)，混動(dòng)前驅(qū)，混動(dòng)四驅(qū)，插電，專利申請(qǐng)了遍，其他車廠想在混動(dòng)技術(shù)專利上繞過(guò)比亞迪現(xiàn)有混動(dòng)專利，難度相當(dāng)大。