本幣升值主要的受害者是出口商以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的勞動者，尤其是在勞動生產(chǎn)率提高速度與國外同步的前提下，出口企業(yè)的競爭力會因為本幣升值而受到削弱，長時期的大幅度升值會嚴重傷害出口產(chǎn)業(yè)，進而嚴重削弱本國經(jīng)濟的競爭力。收益的不僅僅包括從國外市場進口原材料的企業(yè)，還有利于本國的消費者不斷得到更廉價的商品。
升值還會引起本國資產(chǎn)價格的上漲，尤其是國際資本視野下的升值預(yù)期會造成資金流入以及土地、證券等資產(chǎn)價格的上漲。從而使有產(chǎn)階階、中產(chǎn)階級財富膨脹。依靠工資和退休金生活的人群則相對變得貧困。

除了土地、證券等資產(chǎn)的價格上升之外，升值還會造成服務(wù)等非貿(mào)易品價格的上升，以及所有可貿(mào)易品（進口商品和出口商品）的價格下跌，從而有利于消費者、服務(wù)提供者，不利于工業(yè)品生產(chǎn)者。
毫無疑問，無論是政府、企業(yè)還是居民，在升值過程持有外幣資產(chǎn)的財富損失是很難避免的。而背負有大量外幣債務(wù)的政府、企業(yè)卻可以通過外幣的相對面值而在到期償還的時候大大地減少實際支付的財富量。
就中國而言，大部分出口產(chǎn)業(yè)雖然談不上領(lǐng)先，但是國際競爭力卻不能說不強（極大的成本和價格優(yōu)勢）；雖然仍然要堅持不懈地擴大內(nèi)需，但是不能否認實證研究的結(jié)果：盡管出口占了很大比重，中國的經(jīng)濟增長本質(zhì)上仍然是內(nèi)需拉動為主；全球都羨慕中國龐大市場需求的背景下，我們也沒有理由說中國經(jīng)濟內(nèi)需不足。因此在不大面積消滅中國出口企業(yè)的國際價格優(yōu)勢的前提下，人民幣升值是無礙中國出口增長和相關(guān)產(chǎn)業(yè)就業(yè)的--大部分中國制造產(chǎn)品的國內(nèi)價格與國外價格按現(xiàn)行匯率折算的價格差都在100％以上，甚至部分紡織品的國內(nèi)市場和國際市場價格相差800％以上，而國內(nèi)生產(chǎn)商卻只得到15％左右的毛利率--這種絕大的價格差和利潤分配格局決定了人民幣升值不會消滅國內(nèi)出口商15％的毛利率，而是會更多地分攤到出口貿(mào)易商、進口貿(mào)易商、國外銷售商、國外消費者身上。
對于類似于中國紡織品制造加工業(yè)等高度依賴出口，又具有絕對成本和價格優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)而言，從對出口產(chǎn)業(yè)的影響以及保護出口商利益的角度分析，人民幣升值在當前階段應(yīng)該采取漸進式的戰(zhàn)略--只有在大部分出口產(chǎn)業(yè)能夠適應(yīng)復(fù)雜的國際市場競爭環(huán)境，搭建起海外銷售渠道之后，再采取較快的升值步伐。
對于鋼鐵、汽車制造、航空、航運、設(shè)備制造等產(chǎn)業(yè)而言，不論是進口成本的下降，出口數(shù)量的增加、債務(wù)成本的降低、還是消費者購買價格的降低，人民幣升值步伐的加快都有利于本國財富和居民福利的增加，因此人民幣升值的速度加快反而會有利于上述產(chǎn)業(yè)的崛起，迫使其在國際競爭中積累起更多的規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢，加快中國居民消費水平和生活質(zhì)量的提升。
對于地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、服務(wù)業(yè)而言，人民幣升值越快，這些行業(yè)受益越快--在長期升值趨勢和升值空間一定的前提下，升值帶來的利益是一定的：過快的升值并不意味著利益總量的增加而是較短時間內(nèi)消耗完較長期的利益而已。參與這一領(lǐng)域的國際投機資金期望人民幣快速升值來實現(xiàn)其利益，對中國而言卻應(yīng)該在較長的時間內(nèi)平穩(wěn)升值來避免國際投機勢力的負面影響。
從國家財富戰(zhàn)略角度而言，巨大的外匯資產(chǎn)無論在國家手中，還是在居民、企業(yè)手中，人民幣升值都會帶來巨大的財富損失--激進式的快速升值則會帶來短時期的巨大財富損失，不僅從多方面損害中國的國家利益，還有可能帶來金融危機。而在實現(xiàn)了諸如外匯儲備幣種的多元化、一定的黃金和石油等戰(zhàn)略物資儲備、一定的遠期匯率對沖安排、一定的外幣負債對沖安排之后，人民幣升值的階段性加速就不會帶來巨大的財富損失和金融危機。參考資料：更多參考